第352章 市场的投资风格转变！

“目前，肯定还是以反弹行情看待，更为稳妥。”老吴说道，“再高的预期，就得看后续的市场合力了。”

    金融市场的行情走势，在没有走出来之前，谁也无法准确预判。

    根据过往的走势历史看。

    市场的每一次反转，都是从反弹开始的。

    所以，老吴也无法肯定地说这里不会产生反转性行情的预期，毕竟08年那么惨烈的熊市之后，紧接着，市场在09年，也就是大家普遍认为不会有反转机会的时候，反而走出了一波指数翻倍的小牛市。

    现在的市场情况，似乎跟当时的情况，有些相似。

    只不过市场扩容之后，反弹到反转的这个趋势转变，所需要的增量资金，肯定是会增长许多倍的。

    “就算整个市场的走势，无法形成反转……”徐翘顿了顿，说道，“只要市场的做多情绪和赚钱效应起来，沪指3000点以前，还是不会存在什么大的风险问题的吧？而且……’大基建‘这条主线，在国家‘供给侧结构性改革’的政策，还有‘新时代陆上、海上丝绸之路’的政策支持下，再加上全国房地产市场的复苏，以及苏兄弟执掌的‘华逸资本’这家机构主力持仓布局的影响，我觉得就算市场整体走势上预期不强，应该也能向前面的‘消费’、‘医药’主线板块一样，走出独立性的行情吧？”

    “感觉‘大基建’主线，跟‘医药’、‘消费’主线板块的逻辑，还是有些明显不同的吧？”老张说道，“更何况，现在的‘医药’、‘消费’板块，已经是国内公募基金机构们，集中抱团的领域了，其行情走向，已经有点脱离基本面了。

    而反观地产、钢铁、煤炭、有色、建筑装饰、建筑材料……这些‘大基建’主线板块。

    内部筹码结构，基本还是一片混乱。

    套牢盘沉重，筹码结构分散，且绝大多数的筹码，基本也都集中散户手里，各公募基金机构，在这些领域之中，少有持仓。

    就算是苏兄弟执掌的‘华逸资本’这家机构。

    之前在‘大基建’这条主线上，也没什么持仓，其也是看见当前全球房地产市场逐渐回暖之后，才减掉了‘新能源产业链’主线的部份持仓，转进布局‘大基建’主线。

    可就算如此……

    就目前的状况来看，苏兄弟执掌的‘华逸资本’机构。

    在‘大基建’主线方向上的持仓，以及预期持仓权重，应该也不会超过他们机构在‘大消费’领域的持仓权重。

    总体来说，‘大基建’这条主线。

    能走到一个怎样的行情高度，能不能像‘医药’、‘消费’一样，成为新的主力机构群体们抱团建仓、炒作的核心主线，还是不确定的。”

    “我感觉可以。”徐翘坚定地道，“正是由于整个‘大基建’主线领域之中，经过整个牛熊转换，在前期持续的下跌过程中，之前牛市之中，在‘大基建’主线领域持仓布局的众多公募基金机构群体，将手里的筹码，几乎全部派发到了市场散户群体手里，致使目前整个‘大基建’主线领域之中筹码结构混乱，基本全是散户持仓，方才可以对‘大基建’这条主线的行情发展，高看一眼。

    毕竟不管大家认不认同‘大基建’主线的逻辑。

    全球房地产市场回暖反转是事实吧？全球各大核心城市，甚至现在各大二、三线城市房价开始普遍上涨反弹，且似有掀起一轮楼市牛市的现象，也是事实吧？

    还有国家提出的‘供给侧结构性改革’策略计划，以及持续在推进的‘新时代陆上、海上丝绸之路’的宏观经济战略规划，对于整个‘大基建’主线，对于基础建设的市场需求存在着长期利好，也是事实吧？

    也就是说……

    ‘大基建’这条核心主线的底层逻辑，在持续变化，整个行业的基本面，在逐步改善，是完全可以预期的吧？

    既然这些因素都利好‘大基建’主线。

    在未来预期越来越好，行业龙头企业们，可预期的未来业绩存在着大爆发的情形下。

    怎么可能没有资金来做这个主线呢？那些市场中，有着最低持仓要求，无法全面退出市场的众多公募基金机构们，又怎么可能不向这条核心主线领域调仓呢？

    更何况，这条主线领域，基本没有其它主力机构潜伏。

    也就是说整个‘大基建’主线上，是没有其它大资金主力机构压盘的。

    要知道，市场中的散户群体是最不齐心的，且散户们最喜欢的操作，那就是追涨杀跌。

    全部是散户群体汇聚的筹码结构，那就给了新进入的主力机构们，相当容易收集筹码，且容易控盘的一个契机。

    还有整个市场中……

    ‘大基建’主线板块，是少数能够承载大资金活动，流动性相对较高的主线领域。

    我相信，在这么多的利好因素下，在如此显而易见的投机、投资机会面前，在已经有苏兄弟执掌的‘华逸资本’这种主力机构打出赚钱效应和做多情绪的情况下，场内外的其它主力机构群体们，不可能不跟进，也不可能不向这条主线领域，进行抱团炒作。

    事实上，最近这两三个交易日。

    跟随着苏兄弟执掌的‘华逸资本’机构大肆在‘大基建’主线领域买进的资金中，机构群体的买盘是占了大多数的，这从每日的龙虎榜数据上，‘大基建’主线领域的核心股票买榜上，都有机构席位出现是能明显察觉到的。”

    “小徐说的，确实也有一定道理。”老吴仔细琢磨了一下，回应道，“最近几个交易日的盘面走势，是可以明显感知到市场内外的大资金群体，在持续向‘大基建’这条核心主线流动，且在持续建仓的。”

    “不知道你们察觉没有……”听见徐翘和老张的争议，陈哥笑了笑，突然提醒道，“最近这几个月，市场的行情风格，一直在持续向绩优大盘股票方向变化，之前的炒作模式，或者说之前很多资金耐以生存的投资模式，正在逐渐失去效果，逐渐被市场淘汰。”    

    “还真是。”老张回应道，“最近这一个多季度的市场走势里，A50指数、沪深300指数的走势，一直强于深指、创业板指、华证500指数，其中，A50指数和创业板指的走势，最为明显。”

    “从A50指数走势看，市场明显已经筑底完成，处在了整体反弹修复的阶段。”老吴这时也说道，“而从创业板指的走势看，很明显还处在持续寻底的连续阴跌态势里，根本没有任何的底部形态特征，而创业板指相关的成分股票，走势则就更为糟糕了，特别是‘移动互联网’和‘影视传媒’两大板块的相关股票，在从高点普遍跌了60%以后，还完全看不到任何抵抗性的走势。”

    “‘移动互联网’和‘影视传媒’这两大主线行业相关板块的股票，基本都是14年、15年市场牛市中，被各路资金群体抱团炒作的核心主线领域。”徐翘说道，“这些相关板块和相关股票，经过牛市的爆炒，无论是估值，还是预期，确实透支得比较严重，如今比市场更为弱势，比权重股票跌得更狠，应该也是可以理解的吧？”

    “可不止是‘移动互联网’和‘影视传媒’这两大主线板块。”老吴说道，“你们看看整个市场的成长概念板块，特别是市值在100亿以下的中小盘概念股票，就算是14年、15年牛市之中，涨幅没有多高的一些小盘股票，走势也弱于市场的业绩权重股票，也呈现着跌跌不休的态势。”

    “难道说之前几年，市场以‘成长’预期为主的投资逻辑，彻底动摇了？”老张疑问道，“不然成长股和权重业绩股票的走势差距，不会这么大啊。”

    “只能说市场主力资金的投资偏好正在快速变化。”陈哥说道，“这样的市场风格持续下去，之前那些做‘成长’预期的机构资金群体们，若是不及时转变投资思维和投资模式，怕是会逐渐被市场淘汰。”

    “看来金融市场中，真是没什么圣经啊。”老张感叹道，“之前盈利的交易模式，现在成为亏损的源头了。”

    老吴回应道：“这就叫盈亏之源啊！”

    “难怪苏兄弟执掌的‘华逸资本’这家机构，旗下的‘华逸远征1号’主力基金产品，在仓位配置上，全面转向了以业绩为主导的低估值蓝筹权重股票，以及绩优白马股票。”徐翘这时方才恍然大悟，惊叹道，“感情苏兄弟早在年初的熔断股灾之后，就察觉到了市场投资风格的转换，提前转变投资思路和投资风格了？”

    “这不能吧？”老张惊道，“那个时候的市场表现，权重股票与概念成长股票，并没有明显的走势差别啊，整个市场那个时候都是无差别的普跌态势，那个时候……怎么可能就能瞧出市场的投资风格，会由之前的成长风格，切换成权重蓝筹风格呢？”

    “还真有可能。”老吴说道，“苏兄弟对于市场主线变化，以及投资风格变化的敏锐嗅觉，那真是无人能比。”

    “卧槽，如果真是如此……”老张震撼道，“那苏兄弟也太牛了。”

    徐翘说道：“难怪我之前总觉得苏兄弟的投资风格这么奇怪，原来他投资风格转变的根本原因，是在这里啊！”

    “其实市场投资风格，主力大资金的投资偏好，逐渐由成长概念股票向权重蓝筹、绩优白马股票进行转变，也是可以理解，且有迹可循的。”陈哥说道，“从市场交易角度进行分析，很明显，成长概念股票的弹性更大，而权重蓝筹、绩优白马股票的流动性更好，稳定性和可预期确定性更强。

    当市场普遍投资风险偏好较高的时候。

    也就是市场处于成交量节节攀升，市场做多情绪高昂，不断有场外增量资金入场承接的时候。

    大资金自然会选择弹性较高的成长概念股票布局做盘。

    而适时舍弃权重蓝筹和绩优白马股票。

    因为只有这样，才能在成长概念股票较高的弹性中，攫取市场超额收益率。

    可当市场由风险偏好较高的牛市，进入到风险偏好较低的熊市，当市场的流动性大幅下降，场内资金纷纷流出，场外资金也无动力入市承接盘面的时候。

    成长概念股票，由于未来预期的不确定性，还有盘面流动性问题。

    就很不适合大资金主力长期持股，以及作为主力持仓进行投资了。

    反而是市场的低估值权重蓝筹，以及绩优白马股票，由于未来预期的相对确定性，还有业绩的稳定性和盘面较高的流动性等原因，会成为了场内主力大资金的首选。

    这个时候……

    各大主力资金，追求的，就不是绝对的超额收益率了。

    而是稳定性、确定性，以及如何熬过熊市，维持基金不被清盘的各种因素条件了。

    所以说，目前市场投资风格转变，整个市场沪强深弱，创业板指走势远弱于A50指数走势的现象。

    是完全合理，也合乎逻辑的。

    且我判断，未来可能很长一段时间，市场都会维持这种投资风格和模式。”

    “陈哥的意思是说之前的炒‘成长概念股票’的短线思维逻辑，现在已经基本失效了？”徐翘问道，“咱们以后也得转变思路，转变交易、投资风格？”

    陈哥回应道：“之前的炒作模式和交易思路，不能说完全失效，但效果肯定是大打折扣的，且要想维持稳定盈利，我认为也是比较困难的。”

    “实际上，这段时间的市场，短线确实难做。”老张说道，“高位龙头股票，动不动‘核按钮’，低位首板股票，动不动炸板，就算低位涨停板日内不炸，第二天也没什么溢价，做高、做低，都难赚到利润，只不过……这几日随着苏兄弟执掌的‘华逸资本’机构，带起来了‘大基建’这条核心主线，在市场整体做多情绪回升，市场量能放大了不少的情况下，短线交易，才稍微好做了一点。”

    “之前的打板模式，现在确实是不太灵光了。”徐翘心里也明显有这种感觉。

    老吴说道：“一种交易模式，当效仿的人越来越多的时候，那么就容易形成一致性的预期，自然就难以赚到钱了，短线交易……说白了，就是筹码博弈，而筹码博弈，就是互相对赌，既是互相对赌，那就自然很难让大多数人赚到钱。”

    “所以，以后这种模式，得进化一番之后，才能适应市场的变化。”老张说道，“再没找到适应当前市场的短线模式前，确实转变一下投资思路，拥抱开始被各大主力资金机构们抱团的权重蓝筹和绩优白马股票，不施为一种好的选择。”(本章完)


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